Prosperia vous permet de co-investir en obligations en faveur de la transmission d'une PME experte en étanchéité de toiture, couverture et bardage. L'entreprise cible est basée en Savoie et a réalisé en 2024 un chiffre d’affaires de 2,4 M€ et un EBE de 256 k€, pour seulement 11 k€ de dettes.

Pour cette levée de fonds, Prosperia lève 275 000€ auprès de ses investisseurs pour consolider les fonds propres de 165 000€ apportés par le repreneur. Ces 2 investissements permettront de valider le financement bancaire de 1,4M€ auprès des banques historiques de la société cible et de BPI France.

Les points forts de la PME :

-Une entreprise existante depuis 30 ans, que la Caisse d’Épargne souhaite conserver dans ses livres et que la Banque de Savoie souhaite en partie récupérer.

-Bpifrance finance, dans le cadre de sa mission de soutien à la transmission, une entreprise historique du territoire.

-Une entreprise saine financièrement, juridiquement et fiscalement, capable de rembourser sa dette, avec un carnet de commandes rempli pour les 18 prochains mois. Savoie Etanch’ réalise environ *10 % d’EBE, non retraité *de la rémunération des cédants (345 k€) et du leasing de leurs véhicules (40 k€).

-Un avenir prometteur grâce à un marché immobilier dynamique en Savoie (60 % des habitations nécessitent une rénovation), un cadre réglementaire favorable, et un savoir-faire en montagne permettant de réaliser les travaux dans des stations prestigieuses (Chamonix, Val d’Isère, etc.), à l’aube des investissements liés aux Jeux olympiques d’hiver 2030.

-Une réputation exemplaire : 20 ans sans sinistre en dommages ouvrage, grâce à une équipe experte.

Le contexte de la reprise

Après 15 ans à la tête de Savoie Etanch’, les cédants, âgés de 56 et 60 ans, souhaitent partir à la retraite. Pour assurer une transmission optimale, ils ont fait appel à la banque d’affaires Arcalfia, experte en cession d’entreprises dans les régions AURA, Bourgogne et Grand Est depuis 10 ans, et qui accompagne chaque année entre 15 et 25 opérations de transmission et de financement de PME et ETI.

Après plusieurs rencontres avec des candidats à la reprise, les dirigeants actuels ont retenu Hugues F. comme repreneur de la société.

Bastille Avocats, un groupe de cinq cabinets spécialisés dans la cession-transmission et le droit immobilier depuis plus de 15 ans, accompagne Hugues F. dans cette opération. Les avocats du repreneur l’ont assisté dans la négociation de la lettre d’intention (LOI), qui formalise son engagement. Arcalfia a ensuite demandé la réalisation d’audits financiers, juridiques et fiscaux pour valider la bonne santé de Savoie Etanch’ et rassurer les banques et les investisseurs.

Ces audits ont été réalisés par le groupe Anderlaine — regroupant experts-comptables, avocats, notaires et commissaires aux comptes répartis sur plus de 20 bureaux dans la région AURA — et ont été validés par les avocats, les banques et Prosperia, confirmant la viabilité de l’opération.

À ce jour, la Banque de Savoie (500 k€), la Caisse d’Épargne (500 k€) et Bpifrance (400 k€) ont validé leur participation pour un total de 1,4 M€.

Le financement bancaire est conditionné à l’atteinte des 275 000 € levés via Prosperia, ainsi qu’à l’apport de 165 000 € par le repreneur, Hugues F.

L'entreprise cible

Fondée en 1996 et basée à La Ravoire (Savoie), Savoie Etanch’ est spécialisée dans l’étanchéité complexe de toitures, la couverture et le bardage en milieu montagnard. En 2011, elle a été transmise aux actuels cédants, qui l’ont développée jusqu’à atteindre 2,3 M€ de chiffre d’affaires en 2024.

Savoie Etanch’ est reconnue dans la région pour son expertise et son professionnalisme, avec plus de 20 ans sans sinistre en dommages ouvrage. L’entreprise réalise plus de 70 % de son chiffre d’affaires sur des chantiers de rénovation. Elle dispose, au moment du rachat, de plus de 18 mois de chantiers déjà signés, offrant une visibilité sur un chiffre d’affaires estimé à 2,4 M€ pour 2025.

L’équipe est composée de cinq étancheurs et d’un chargé d’affaires. Les cédants et le repreneur finalisent actuellement le recrutement d’un second chargé d’affaires. L’un des atouts supplémentaires de l’entreprise est son réseau de sous-traitants, composé d’anciens salariés désormais à leur compte, garantissant une qualité de service constante.

Enfin, le contexte économique actuel en Savoie est favorable à l’activité de Savoie Etanch’, avec un parc immobilier nécessitant une mise en conformité (DPE, RE2020), une forte attractivité touristique et un environnement propice au développement. L’organisation des Jeux olympiques d’hiver 2030 dans les Alpes représente une opportunité importante de chantiers pour l’entreprise.

Le repreneur

Le repreneur, monsieur Hugues FOUGERON, bénéficie d’un profil technique, de production, mais aussi gestionnaire et manager. Véritable passionné de l’opérationnel chantier et du service client depuis le début de sa carrière professionnelle, il est maintenant désireux d'assurer la continuité de Savoie Etanch', entreprise établie dans sa région de cœur. De surcroît, Hugues F. bénéficiera d’un accompagnement de 9 mois de la part des cédants pour assurer un passage de relais optimal.

À 41 ans, j'ai à cœur de mettre à profit mon expérience forte en gestion de centres de profit et en direction de travaux, en servant une activité économique locale. Passionné par la construction, je serai très fier de pouvoir pérenniser et développer une entreprise de ma région. Mon leadership et mon goût pour les responsabilités me destinent à la mission très vaste de l'entrepreneuriat.

La vision de Hugues

La priorité sera de maîtriser l’exploitation de la société et de garantir la satisfaction des clients historiques. L’enjeu principal consiste à consolider la position de leader de la société sur le marché de niche des rénovations complexes de toitures étanchées.

La croissance du chiffre d'affaires de Savoie Etanch' passera par le renforcement de certaines expertises déjà maîtrisées par l’entreprise : résine, équipements de désenfumage, dispositifs de sécurité, membranes synthétiques.

Les perspectives de croissance sont également très importantes sur le segment de la rénovation énergétique, notamment pour les particuliers. Hugues F. ambitionne ainsi de développer des solutions innovantes pour l’isolation et le revêtement des façades, avec des bardages isolants et esthétiques, du renforcement d’isolation thermique et de la végétalisation de toiture.

Enfin, grâce à son expertise technique et ses moyens de diagnostic, l’entreprise se positionne comme un acteur majeur de l’entretien et de l’optimisation des toitures professionnelles : contrats de surveillance, réparations ponctuelles, ou encore installations d’équipements d’économie d’énergie.

Schéma de l'opération

Via cette opération, vous venez consolider les fonds propres de 165 000€ apportés par le repreneur (Hugues F.) pour lever le financement bancaire de 1,4M€. Vous investissez également aux côtés des 2 banques historiques de la société cible(1M€) et de BPI France (400k€) afin d’accompagner le repreneur dans l’opération de rachat de la société cible valorisée à 1,7M€.

Le total des financements est de 1,84M€, la différence de 140k€ entre le montant total du financement et la valeur de la société cible s'explique ainsi:

-Les frais d'acquisition de la société cible: 80k€

-Réserve de financement: 60k€

Simulation pour un investissement de 10 000€

En résumé, si vous investissez 10 000€ (hors frais de gestion), vous obtiendrez :

• - 900€ chaque année sous forme de versement trimestriel (225€/trimestre) pour un total de 6 300€ d'intérêts sur la période.
• - 2 298€ d'intérêts capitalisés sur la période, versés conjointement au remboursement du capital investi.
• - 8 598€ d'intérêts cumulés
• - Le remboursement des 10 000€ investis à l'issue de l'opération.

Somme des plus values réalisées en 7 ans : 8 598€